The MathFinance Newsletter, Edition 200, March 14, 2009.

Previous editions and this edition in html format can be found on http://www.mathfinance.com/Newsletter/.

In this issue:

1. MathFinance Job Exchange
   1. (Senior) Associate (m/w) Advisory FRM Financial Engineering, Frankfurt
   2. Risikomanagement Financial Risk Solutions, Deloitte, Düsseldorf
   3. Mathematiker (m/w), Naturwissenschaftler (m/w), oder (Wirtschafts-) Informatiker (m/w) bei d-fine GmbH, Deutschland
2. MathFinance Events
   1. Frankfurt MathFinance Conference 23-24 March 2009
      
   2. Interest-Rate Models: Theory and Practical Applications,Geneva, 8th - 12th June 2009
      
   3. Capital Structure Trading with Jon Gregory, London, 15th - 16th June 2009
      
   4. Advanced C++ for Computational Finance with Daniel Duffy, London, 15th - 17th June 2009
      
   5. Value at Risk, London, 22nd - 23rd June 2009
      
   6. Credit Default Swaps and the Credit Crisis with Jon Gregory, London, 13th - 14th July 2009
      
   7. Financial Econometrics and Forecasting, Geneva, 2nd - 6th November 2009
      
   8. Volatility and Correlation, Geneva, 9th - 13th November 2009
      
3. MathFinance Resources
1. International Post-Graduation in Quantitative Risk Management in Lisbon, Portugal
2. Master of Quantitative Finance at Frankfurt School

• find quantitative staff
• recommend your book or educational institute
• invite to a workshop
• introduce your research to a wider audience

The MathFinance Newsletter - produced by MathFinance AG

1. MathFinance Job Exchange
   
   

   1. (Senior) Associate (m/w) Advisory FRM Financial Engineering Frankfurt

      Ihre Perspektive:

      Quantitative Lösungen bei Bewertungsfragestellungen, im Risikomanagement und im Risikocontrolling.

      KPMG ist eines der weltweit größten Wirtschaftsprüfungs- und Beratungsunternehmen und bietet mit ca. 8.000 Mitarbeitern in Deutschland und ca.18.000 Mitarbeitern in der KPMG Europe LLP einen hervorragenden Einstieg in Ihre internationale Karriere. Zu unseren Kunden zählen die weltweit größten Banken, Versicherungen und Asset Manager, welche wir im Rahmen von Prüfungs- und Beratungsprojekten zu verschiedensten Schwerpunktthemen betreuen. Neben herausfordernden Projekten bietet KPMG Ihnen enorme Entwicklungsmöglichkeiten. Sie besuchen unser umfangreiches und individuelles Schulungsprogramm sowie unsere zahlreichen fachspezifischen Ausbildungsveranstaltungen an attraktiven internationalen Standorten. Ihr Potential werden Sie in einem sehr flachen Hierarchiegefüge unter Beweis stellen können.

      Ihre Aufgaben:

      In unserem hochqualifizierten Financial Engineering Team im Financial Risk Mangement arbeiten Sie mit an der Bewertung und Risikomessung von komplexen derivativen Finanzinstrumenten in Bezug auf Zinssätze, Aktien, Währungen und Kreditrisiken, beurteilen und validieren Modelle führender Banken, entwickeln eigene Modelle zur Bewertung spezifischer Transaktionen und analysieren und bewerten Portfolien im Zusammenhang mit Unternehmens- und Portfolioverkäufen. Innerhalb von KPMG agieren Sie als Experte auf Ihrem Fachgebiet und übernehmen dabei sehr früh eigene Verantwortung. Für Ihre Analysen und Modellierungen nutzen Sie fortschrittliche Bewertungstools und numerische Verfahren. Ihre Projekte führen Sie zusammen mit hervorragenden Experten im In- und Ausland durch - ob in Europa, China oder an anderen Plätzen der Welt. Helfen Sie mit, KPMG Financial Engineering weiterhin als den zentralen Ansprechpartner für Fragen der Bewertung und Risikomessung von Derivaten innerhalb von KPMG weltweit zu etablieren.

      Ihr Profil:

      Sie haben ein Universitätsstudium der Mathematik, Wirtschaftsmathematik oder Physik absolviert und Ihre überdurchschnittliche Qualifikation z.B. durch einen sehr guten Abschluss und/oder eine Promotion bewiesen. Ihr Interesse und Grundverständnis für Finanzmathematik und Finanznumerik zeichnet Sie aus. Neben Ihrer ausgeprägten Affinität zu technischen Lösungen und Modellierungsfragestellungen reizt es Sie mathematische Methoden zur Lösung praktischer Fragestellungen aus dem Finanzbereich anzuwenden. Ihr analytisches Verständnis und Ihre Kreativität ermöglichen es Ihnen innerhalb kurzer Zeit Problemstellungen zu strukturieren und zu lösen. Ihre sicheren Kenntnisse in der Programmierung und der MS Office-Programme werden Sie anwenden können.
      Sie sind nicht nur sicher im Auftreten, sondern schätzen insbesondere auch die Arbeit im Team sowie den intensiven Kundenkontakt. Ihre sehr guten Englischkenntnisse ermöglichen es Ihnen im Rahmen von international besetzten Projekten im In- und Ausland sicher zu kommunizieren.

      Ihr Kontakt:

      Bewerben Sie sich auf www.kpmg.de/careers mit unserem Online-Bewerbungsformular oder senden Sie Ihre Bewerbung per E-Mail unter Angabe des Referenzcodes AdvFestFMathe50755224 an . Für Rückfragen stehen Ihnen unsere Mitarbeiter vom HR Service Phone unter 0800 5764 562 (0800 KPMG JOB) gerne zur Verfügung.

      Profitieren Sie von den Entwicklungsmöglichkeiten bei KPMG International, einem weltweiten Verbund rechtlich selbstständiger, nationaler Mitgliedsfirmen. Neben abwechslungsreichen Projekten im In- und Ausland bieten wir Ihnen Raum für Ihre persönliche Weiterentwicklung. Mehr wissen, mehr können - bei uns hat Erfolg, wer team- und mandantenorientiert arbeitet und gleichzeitig seine persönliche Entwicklung vorantreibt.

      
      
      

   2. Risikomanagement Financial Risk Solutions, Deloitte, Düsseldorf

      • Business Analysts, Consultants, Senior Consultants (m/w) - Risikomanagement Financial Risk Solutions
        Job-Nr. H6-CO-BA-DU-157
        Standort: Düsseldorf
        
        

        Es erwartet Sie ein teamorientiertes Arbeitsumfeld mit sehr guten Aufstiegschancen. Das interessante und abwechslungsreiche Aufgabenspektrum bietet Ihnen die Möglichkeit, am Ausbau unserer Service Line Financial Risk Solutions aktiv mitzuwirken. Die Einbindung in das weltweite Netzwerk von Deloitte ermöglicht internationalen Know-how-Transfer und die Mitarbeit an grenzüberschreitenden Projekten.

        
        Ihre Aufgaben
        
        

        Im Spannungsfeld von Mathematik und regulatorischen Anforderungen erarbeiten Sie für unsere Mandanten betriebswirtschaftliche Lösungen unter Einsatz von finanzmathematischen Modellen. Sie verstärken unser Quant-Team, das für quantitative, betriebswirtschaftliche und aufsichtsrechtliche Fragestellungen kompetenter Ansprechpartner für unsere Mandanten ist, zu denen bedeutende Banken, Versicherungen, Finanzdienstleister sowie Energieund Industrieunternehmen geören. Ein Schwerpunkt Ihrer Tätigkeit wird auf Methoden und Verfahren der Steuerung von Kredit-, Marktpreis- und operationellen Risiken liegen.

        
        Ihr Profil
        
        

        Sie haben Ihr Hochschulstudium mit Bezug zu Wirtschaftswissenschaften und quantitativer Ausrichtung überdurchschnittlich erfolgreich abgeschlossen oder erwarten, dies in naher Zukunft zu tun. Bei der Lösung praktischer Problemstellungen fühlen Sie sich sicher im Umgang mit statistischen Verfahren, finanzmathematischen Fragestellungen sowie dem Einsatz und der Bewertung von Derivaten. Vertiefte Kenntnisse der Ökonometrie bzw. schließenden Statistik, der stochastischen Methoden zur Bewertung von Derivaten oder der Versicherungsmathematik bringen Sie idealerweise mit.

        Neben Fragen der mathematischen Modellbildung sind für Sie Projekte mit vorrangig qualitativem Fokus ebenso reizvoll. Dazu zählen beispielsweise Projekte in den Bereichen Treasury, Risikocontrolling, Portfoliomanagement oder zur Internationalen Rechnungslegung von Finanzinstrumenten sowie zur Regulierung von Finanzdienstleistern nach Basel II und den Mindestanforderungen an das Risikomanagement. Idealerweise haben Sie bereits während Ihres Studiums oder in den ersten Berufsjahren praktische Erfahrungen in o. g. Themengebieten sammeln können. Einschlägige Berufserfahrung als "Quant", beispielsweise in der Bewertung von strukturierten Finanzinstrumenten, der Erstellung von Ratingsystemen oder der Modellierung des ALM bei Lebensversicherern, ist für uns besonders wertvoll. Dank Ihrer analytischen Fähigkeiten stellen Sie sich gerne komplexen Herausforderungen, erarbeiten sich neue Themen weitgehend selbständig und präsentieren Ihre Arbeitsergebnisse ohne Schwierigkeiten auch in Englisch. Sie suchen den Kontakt mit Kunden und bauen dabei auf Ihr gesundes Selbstvertrauen.

      • Praktikanten (m/w) - Risikomanagement Financial Risk Solutions, Deloitte
        Job-Nr. H7-CO-PR-DU-010
        Standort: Düsseldorf
        
        

        Es erwartet Sie ein teamorientiertes Arbeitsumfeld mit sehr guten Aufstiegschancen. Das interessante und abwechslungsreiche Aufgabenspektrum bietet Ihnen die Möglichkeit, am Ausbau unserer Service Line Financial Risk Solutions aktiv mitzuwirken. Die Einbindung in das weltweite Netzwerk von Deloitte ermöglicht internationalen Know-how-Transfer und die Mitarbeit an grenzüberschreitenden Projekten.

        Ihre Aufgaben
        
        

        Sie unterstützen unsere Service Line Financial Risk Solutions bei der Implementierung von Bewertungsmodellen für unterschiedliche Finanzprodukte. Des Weiteren sind Sie in aktuelle Projekte mit quantitativem Schwerpunkt eingebunden. Zu Ihren Aufgaben zählen insbesondere:

        
        
        • Entwicklung und Implementierung von Bewertungsalgorithmen
        • Kalibrierung von Bewertungsmodellen
        • Marktdatenrecherche in Bloomberg
        • Literaturrecherche zu Spezialfragen aus der Finanzmathematik
        • Unterstützung des Quant-Teams im Rahmen der täglichen Projektarbeit
        
        Ihr Profil
        
        

        Sie befinden sich im Hauptstudium eines naturwissenschaftlichen Studienganges mit finanzwirtschaftlichen Schwerpunkten und verfügen über sehr gute Programmier-Kenntnisse in Java und/oder C++. Eine systematische und lösungsorientierte Arbeitsweise sowie kommunikative Kompetenz zeichnen Sie aus. Gute Englischkenntnisse runden Ihr Profil ab.

        Neben Fragen der mathematischen Modellbildung sind für Sie auch Aufgabenstellungen mit vorrangig theoretischem Fokus reizvoll. Idealerweise haben Sie bereits während Ihres Studiums im Rahmen von Praktika (etwa im Front Office einer Bank) Erfahrungen in o. g. Themengebieten sammeln können. Grundkenntnisse im Bereich Finanzmathematik und Derivate setzen wir voraus. Einschlägige Kenntnisse in der Bewertung von strukturierten Finanzinstrumenten und komplexen Produkten sind für uns besonders wertvoll.

        Dank Ihrer analytischen Fähigkeiten stellen Sie sich gerne komplexen Herausforderungen, erarbeiten sich neue Themen weitgehend selbständig und präsentieren Ihre Arbeitsergebnisse ohne Schwierigkeiten auch in Englisch. Zudem sind Sie mindestens 8 Wochen verfügbar.

      Sie sind interessiert?
      
      Dann bewerben Sie sich bitte online unter http://www.deloitte.com/careers oder schicken Sie Ihre aussagekräftigen Unterlagen bitte an Deloitte, Jessica Voß, Schwannstraße 6, 40476 Düsseldorf. Wir freuen uns auf Ihre Bewerbung.
      
      

   3. Mathematiker (m/w), Naturwissenschaftler (m/w), oder (Wirtschafts-) Informatiker (m/w)bei d-fine GmbH, Deutschland

      Sie haben in der Wissenschaft viel bewegt? Dann können Sie auch in der Wirtschaft viel bewegen! Davon sind wir bei d-fine fest überzeugt.

      d-fine ist mit weit über 250 Beratern und Büros in Frankfurt, München, London, Hong Kong und Bratislava eines der größten auf die Finanzwelt spezialisierten Beratungsunternehmen in Europa. Wir fokussieren höchste naturwissenschaftlich-technische Kompetenz auf die anspruchsvollen Herausforderungen unserer Kunden. Wir beraten Banken, Versicherungen, Asset-Manager und Industrieunternehmen zu allen Themen im Bereich Handel und Risikomanagement - von der Strategie-Entwicklung über die fachliche Konzeption der zugehörigen Methoden und Prozesse bis zur professionellen Implementierung, vom finanzmathematischen Modell bis zur real-time Schnittstelle, vom einfachen Kredit bis zum exotischen Derivat, vom Ratingsystem bis zur Portfoliosteuerung, von IAS 39 bis Basel II.

      Unsere Kunden schätzen unseren kompromisslos hohen Qualitätsanspruch und vor allem, dass wir diesen Anspruch auch realisieren. Das beginnt schon bei der Auswahl unserer Mitarbeiter (m/w). Wir suchen Sie als Naturwissenschaftler, Mathematiker oder Wirtschaftsinformatiker. Sie besitzen einen exzellenten Hochschulabschluss, sprechen fließend Englisch und Deutsch und haben weit überdurchschnittliche mathematische Fähigkeiten. Sie haben darüber hinaus sehr gute IT-Kenntnisse und sind idealerweise bereits mit Statistik, Numerik und Finanzmathematik vertraut.

      Unbedingt erwarten wir von Ihnen analytisches Denken, ergebnisorientiertes Vorgehen und exzellente Kommunikationsfähigkeiten. Sie sind teamfähig, erfassen auch sehr komplexe Aufgaben schnell und können sich rasch in neue Umgebungen einarbeiten. Sie haben Beratungstalent, hohe Einsatzfreude und sind flexibel und belastbar.

      Selbstverständlich erhalten Sie eine intensive Einführung in Ihr zukünftiges Aufgabenfeld. Wir sind berühmt für unser anspruchsvolles Training auf höchstem Niveau, das wir in Zusammenarbeit mit führenden internationalen Universitäten wie z.B. der University of Oxford, der Frankfurt School of Finance & Management, der Warwick Business School, der Université de Lausanne und der Mannheim Business School durchführen. Dabei können Sie sogar einen Master of Science (MSc) in Finanzmathematik, einen Executive MBA oder einen Abschluss als Chartered Financial Analyst (CFA) erwerben.

      Wenn Sie in einem Team hoch begabter und hoch motivierter Kollegen mitarbeiten wollen, große individuelle Freiräume, viel Eigenverantwortung sowie hervorragende Entwicklungsperspektiven suchen, freuen wir uns auf Ihre Bewerbung.

      Und durch unser flexibles Wohnortkonzept können Sie sogar Ihren jetzigen Wohnort beibehalten.

      Willkommen bei d-fine!

      d-fine GmbH
      z. Hd. Frau Sabrina Adam
      Opernplatz 2
      60313 Frankfurt am Main
      Telefon +49-69-90737-555
      
      homepage: http://www.d-fine.de

      
      
      
   
   
   
2. MathFinance Events
   
   

   1. Frankfurt MathFinance Conference
      March 23-24 2009

      http://conference.mathfinance.com

      
      
      

   2. Interest-Rate Models: Theory and Practical Applications

      Title:	Interest-Rate Models: Theory and Practical Applications
      Date:	June 8-12, 2009
      Price:	CHF 6'500.-
      Location:	Geneva, Switzerland
      Lecturer:	Professor Yacine Aït-Sahalia
      Organizer	Swiss Finance Institute (home page)
      Accreditation:	CFA 36 CE credits

      Interest-rate models and fixed-income instruments represent one of the most active areas of financial research and practice. Recent advances in this area are essential to the correct pricing and hedging of interest-rate sensitive financial instruments and derivatives, to the accuracy of firm-wide risk management, as well as to gain an understanding of what went wrong and caused the financial crisis that started in 2007.

      Objectives

      This intensive course provides a full treatment of the state-of-the-art theory of interest-rate models and their practical application. Participants will gain an understanding and enhance their knowledge of the fundamental mathematical tools and econometric techniques from the academic world, as well as of the latest research used throughout the financial industry. Most of the models discussed and econometric techniques are implemented in spreadsheets which are reviewed at the end of each day in the form of hands-on exercises and given to the participants. The course is mathematically self-contained, but familiarity with calculus is expected. The instructor's award-winning teaching approach is to emphasize the commonality between fixed-income modeling and that relevant for other types of financial instruments and derivatives. As a result, participants will be able to apply many of the tools learned in the course beyond fixed-income instruments and interest-rate models to other types of derivatives. Among the course's unique features is the integrated mix of the financial mathematics of interest-rate modeling with the econometric aspects of such modeling: How to estimate or calibrate an interest-rate model to the data? What feature(s) of a model is(are) essential? Which model(s) fit(s) best? Why?

      Key Topics

      Interest rates; term structure; yield curve; arbitrage; risk management; derivatives; futures; swaps; financial crisis.

      Target Audience

      Traders, central bankers, fixed-income analysts, quantitative researchers, financial engineers, asset managers, risk managers, derivatives salespeople, financial software developers, senior management of financial institutions.

      Fees

      The fee for this course is CHF 6.500 (incl. VAT). This covers tuition, extensive course material (including pre-course readings), lunches and an official cocktail and dinner.

      COURSE CONTENT

      Monday
      
      • Fixed-income instruments review: Bonds; the term structure: Spot rates; forward rates; duration and convexity.
      • Continuous-time calculus: Brownian motion; Itô's Lemma; discrete-time approximation; Euler and Milstein schemes; trees.
      • Arbitrage and risk-neutral pricing: Partial differential equations; risk-neutral density; Feynman-Kac formula; no-arbitrage prices.
      Tuesday
      
      • Applications of risk-neutral pricing to interest-rate derivatives: Forwards; bond options; caps; floors and collars; swaps; swaptions.
      • Numerical methods for interest-rate models: Trees; risk-neutral and actual densities; partial differential equations; finite-differences; Crank-Nicholson algorithm; Feynman-Kac solution; Monte Carlo simulations; comparison of the methods.
      Wednesday
      
      • Classical interest-rate models: The Vasicek and Cox-Ingersoll-Ross models; other models; constructing trees.
      • Multifactor interest-rate models: Affine and quadratic Gaussian models.
      • Credit risk and default: Adding default to existing models.
      Thursday
      
      • Arbitrage free interest-rate models: Yield and volatility data; Ho-Lee model; extended Vasicek model; Black-Derman-Toy model; Heath-Jarrow-Morton model; non-recombining tree; forward-rate measures; changes of numeraire; the Libor market model.
      • Calibrating interest-rate models to market data: The forward curve; bond price volatility; implied volatility of interest-rate caps.
      Friday
      
      • The econometrics of interest-rate modeling.
      • Nonparametric density estimation for interest rates: Kernel estimator; bandwidth; practical implementation; nonparametric estimation of volatility; nonparametric pricing of interest-rate derivatives.
      • Practical model building: How to model nonlinear mean reversion and volatility; testing the resulting model; how to decide whether a model fits the data; density-matching.
      • Testing whether interest rates are Markovian: Non-Markovian dynamics in the HJM context.
      • Testing for the presence of jumps in interest rates: Jumps dues to macroeconomic announcements; monetary policy.
      • Maximum likelihood estimation for interest-rate models: Applications to multifactor term structure models and stochastic volatility.
   
   Other suggested links:
   Swiss Finance Institute
   Organization, Admission, Procedure & Fee
   Application Form [writable PDF]
   2009 Brochure
   
   For further queries, please contact:
   
   Fabienne Garcelon
   Program Manager
   Swiss Finance Institute
   Rue des Gares 9
   CH-1201 Geneva, Switzerland
   T +41 22 748 16 70
   F +41 22 731 95 75
   
   
   http://www.SwissFinanceInstitute.ch
   
   
   

   3. Capital Structure Trading with Jon Gregory

      A practical and intensive 2 day course covering the use of capital structure models for modelling balance sheet behaviour and their extension to default modelling and capital structure trading.

      Location and date: June 15-16, 2009, London, UK

      

      MoneyScience, the niche finance portal and financial services directory, is pleased to announce that we have teamed up with some of the most expert consultants and trainers in computational and quantitative finance to present a new range of training courses including:

      Capital Structure Trading with Jon Gregory
      
      REQUEST A BROCHURE

      
      
      

   4. Advanced C++ for Computational Finance with Daniel Duffy
      

      The goal of this three-day intensive hands-on course is to learn those advanced features in C+ that are of direct relevance to writing and extending applications for quantitative and computational finance.

      Location and date: June 15-17, 2009, London, UK

      

      MoneyScience, the niche finance portal and financial services directory, is pleased to announce that we have teamed up with some of the most expert consultants and trainers in computational and quantitative finance to present a new range of training courses including:

      Advanced C++ for Computational Finance with Daniel Duffy
      
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   5. Value-at-Risk

      A practical and intensive course with a world renowned speaker covering the use of value-at-risk (VAR) methods for measuring financial risk and how the credit crisis will change risk management and VAR approaches in the future.

      Location and date: June 22-23, 2009, London, UK

      

      MoneyScience, the niche finance portal and financial services directory, is pleased to announce that we have teamed up with some of the most expert consultants and trainers in computational and quantitative finance to present a new range of training courses including:

      Value-at-Risk
      
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   6. Credit Default Swaps and the Credit Crisis with Jon Gregory

      A practical and intensive course covering the applications, trading and valuation of credit default swaps and related credit derivative instruments.

      Location and date: July 13-14, 2009, London, UK

      

      MoneyScience, the niche finance portal and financial services directory, is pleased to announce that we have teamed up with some of the most expert consultants and trainers in computational and quantitative finance to present a new range of training courses including:

      Credit Default Swaps and the Credit Crisis with Jon Gregory
      
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   7. Financial Econometrics and Forecasting

      Title:	Financial Econometrics and Forecasting	Module 1: Modern Techniques (from Nov. 2-4, 2009) - CHF. 4'700.-	Module 2: Advanced Techniques (from Nov. 5-6, 2009) - CHF. 3'500.-
      Price:	CHF 6'500.- if both Modules are taken together

      Location:	Geneva, Switzerland
      Lecturer:	Professor Francis X. Diebold

      Organizer:

      Swiss Finance Institute (home page)

      
      Accreditation
      
      CFA 36 CE credits for Module 1 and 2 taken together. If taken separately:
      CFA 21 CE credits for the Modern Techniques Module;
      CFA 15 CE credits for the Advanced Module.
      
      Course Description
      

      Over the past twenty-five years, a revolution in financial modeling and forecasting has swept both academic research and the financial services industry. This course surveys both traditional and new methods of forecasting financial markets, their successes and failures and their future potential. Hands-on application using modern forecasting software is an integral part of the course, as are daily detailed afternoon tutorials of cutting-edge research papers. * the two modules can be taken separately or in combination

      Objectives
      

      The course develops an appreciation and understanding of methods of modeling and forecasting the fundamentals that underlie financial asset returns, the financial asset returns themselves and their volatility and correlation, as well as the pitfalls and opportunities that arise as technologies move forward. The level of the discussion is designed to strike a balance between intuition and mathematical rigor.

      Target Audience
      

      Professionals in the financial services industry, central banks and international organizations from a variety of backgrounds, including banking, asset management, risk management, insurance and consulting, as well as financial engineers and analysts, economists, managers and statisticians who want to understand and use financial forecasting models.

      Fees
      

      The fee for Module 1 and 2 taken together is CHF 6.500 (incl. VAT). If taken separately:
      Module 1 - Modern Techniques: CHF 4.700
      Module 2 - Advanced Techniques: CHF 3.500
      The fee covers tuition, extensive course material (including pre-course readings), lunches and official event when appropriate.

      COURSE CONTENT
      
      Module 1 - Modern Techniques
      Monday-Wednesday
      Key topics
      

      Trend; seasonality; cycles; vector autoregressions; volatility; forecast evaluation and combination; model selection; structural change.

      Intensive course on the basics of financial forecasting in a variety of contexts, covering most of Professor Diebold's book, Elements of Forecasting, as well as articles on special topics. All participants will receive Professor Diebold's book, as well as copies of his lecture slides and articles discussed in the course.

      Pre-course required reading: Elements of Forecasting, Thomson, South-Western, Chapters 1-4

      • Modeling and forecasting cycles: Trends; seasonality and calendar effects; autoregressive models; moving average models; mixed (ARMA) models; mechanics of constructing point, interval, density and probability forecasts.
   • Model selection and structural change: Optimizing out-of-sample forecast performance; parsimony principle; AIC, SIC and degrees-of-freedom penalties; diagnosing structural change; recursive estimation and structural change diagnostics; cusum and related procedures.
   • Modeling and forecasting volatility and correlation: GARCH and related models; leverage effects; long and short-run variance components; exogenous variables affecting volatility; time-varying market risk premia; fat-tailed conditional densities.
   • Multivariate models: Dynamic regression models for fundamentals and returns; explanatory versus forecasting models; vector autoregressions; predictive causality; impulse-response functions.
   • Backtesting: Measuring and evaluating forecast accuracy; comparing forecast accuracy; testing for differences in forecasting accuracy; forecast encompassing; forecast combination.
   • The cutting edge: Throughout, several presentations of new and cutting-edge research will be given.
   
   Module 2 - Advanced Techniques
   Thursday-Friday**
   Key topics
   State space modeling; Kalman filtering; nonlinear filtering; simulation and Monte Carlo; Markov chain methods; Bayesian methods.
   New and intensive course on advanced financial forecasting, introduced from a state space perspective. Covers dozens of cutting-edge models in a unified and powerful state-space framework for measurement, modeling, simulation and forecasting. Covers both classical and Bayes approaches using cutting-edge simulation methods, including Gibbs, Metropolis, particle filtering and sequential Monte Carlo. Familiarity with basic matrix algebra, as well as general mathematical maturity, is assumed. **Note: Professor Diebold encourages all those who took his course in earlier years to register for this new course. This is all new material, no redundancy with previous years!
   
   
   • A classical, linear, Gaussian perspective: Conditionally linear and Gaussian state space representations; optimal filtering, smoothing, and prediction with the Kalman filter; likelihood-based analysis; simulation, Monte Carlo and variance reduction methods; numerous applications including dynamic factor models, unobserved components models, integration, cointegration and error correction, structural change and time-varying parameters, long memory, and more.
   A Bayesian, nonlinear, non-Gaussian perspective: A Bayesian interpretation of state space and optimal filtering; nonlinear and non-Gaussian state space representations; optimal filtering, smoothing, and prediction via simulated Bayesian posteriors; Markov chain methods; Gibbs and Metropolis-Hastings; particle filtering; sequential Monte Carlo; numerous applications including regime-switching and threshold models, stochastic volatility models, dynamic stochastic general equilibrium (DSGE) models, and more.
   • The cutting edge: Throughout, several presentations of new and cutting-edge research will be given.
   
   Other suggested links:
   Swiss Finance Institute
   Organization, Admission, Procedure & Fee
   Application Form [writable PDF]
   2009 Brochure
   
   For further queries, please contact:
   
   Fabienne Garcelon
   Program Manager
   Swiss Finance Institute
   Rue des Gares 9
   CH-1201 Geneva, Switzerland
   T +41 22 748 16 70
   F +41 22 731 95 75
   
   
   http://www.SwissFinanceInstitute.ch
   
   
   

   8. Volatility and Correlation

      Title:	Volatility and Correlation
      Date:	November 9-13, 2009
      Price:	CHF 6'500.-
      Location:	Geneva, Switzerland
      Lecturer:	Professor Tim Bollerslev
      Organizer:	Swiss Finance Institute (home page)
      Accreditation:	CFA 36 CE credits

      The past year has seen some unprecedented changes in day-to-day asset prices within and across most financial markets, clearly highlighting the need for accurate and reliable volatility and correlation measurement, modeling, and forecasting procedures. This course surveys the most prominent volatility and correlation techniques developed over the past two decades, along with their many practical uses ranging from asset and option pricing, portfolio allocation, risk measurement and management, to direct volatility and correlation trading. The discussion is designed to strike a balance between intuition and mathematical rigor and also includes consideration of practical computational issues as well as a guest lecturer from the financial services industry illustrating the importance of volatilities and correlations in financial market risk assessments.

      Objectives
      

      The course develops an appreciation and understanding of the importance of time-varying volatility and correlation in financial asset returns, the tools and techniques of modern financial volatility and correlation measurement, modeling and forecasting, as well as the pitfalls and opportunities that arise as the new technologies move forward.

      Key Topics
      

      Time-varying volatilities and correlations; GARCH and stochastic volatility models; market risk; high-frequency data and realized volatilities; options implied volatilities and the VIX; volatility trading; macroeconomic and financial forecasting.

      Target Audience
      

      Professionals in the financial services industry from a variety of backgrounds, including risk management, portfolio management, trading, regulation, derivatives valuation and research, consulting, as well as financial engineers, economists, managers and statisticians who wish to understand and use cutting-edge volatility and correlation models. The course is self-contained, but some mathematical and statistical maturity is expected.

      Fees
      

      The fee for this course is CHF 6.500 (incl. VAT). This covers tuition, extensive course material (including pre-course readings), lunches and an official cocktail and dinner.

      COURSE CONTENT
      
      Monday
      • Who uses volatility models and why? Risk measurement and management; portfolio choice; asset allocation; asset pricing; hedging; speculation; market timing; forecasting.
   • Financial asset return data: Unconditional and conditional return distributions; measures of volatility; volatility clustering; fat tails; jumps; high, mid and low-frequency return distributions; calendar effects; macro-economic news announcement effects.
   
   Tuesday
   • ARCH and GARCH models: Basic structures and properties; ARMA representations; time- varying volatility and prediction; volatility timing; volatility scaling; RiskMetrics™ and exponential smoothing; maximum likelihood estimation and testing.
   • Variations on GARCH models: Volatility asymmetry and leverage effects; time-varying risk premia; non-normal error distributions and Value at Risk; long-memory models; component structures; regime switching models; software review.
   
   Wednesday
   • Multivariate volatility models and correlations: Covariance risk and diversification; commonalities in volatilities; multivariate GARCH and exponential smoothing; factor structures; dynamic correlation models; asymmetries in correlations; copulas.
   • Skewness, VaR and extreme value theory: Skewness, kurtosis, and higher order dependencies; GARCH-based VaR and bootstrap techniques; catastrophic risk; extreme value theory.
   
   Thursday
   • High-frequency data and volatility modeling: Continuous-time models; practical date considerations; spreads; discreteness; non-synchronous trading; intraday patterns; duration models.
   • Realized volatility: Theory of realized volatility; practical construction; volatility signature plots; distributional properties; realized volatility forecasting; return distributions and VaR; jumps; realized CAPM betas and factor loadings.
   
   Friday
   • Stochastic volatility models: Basic structures and properties; state space representations; estimation strategies; filtering and forecasting; information arrivals and time deformation; stochastic volatility models versus GARCH.
   • Option pricing and implied volatilities: Model-based versus market-based volatilities; general principles of option pricing; Black-Scholes implied volatilities; volatility smiles; risk-neutral distributions; model-free implied volatilities and VIX; volatility trading and variance swaps; variance risk premia and return predictability.
   
   Other suggested links:
   Swiss Finance Institute
   Organization, Admission, Procedure & Fee
   Application Form [writable PDF]
   2009 Brochure
   
   For further queries, please contact:
   
   Fabienne Garcelon
   Program Manager
   Swiss Finance Institute
   Rue des Gares 9
   CH-1201 Geneva, Switzerland
   T +41 22 748 16 70
   F +41 22 731 95 75
   
   
   http://www.SwissFinanceInstitute.ch
   
   
   
3. MathFinance Resources
   
   

   1. International Post-Graduation in Quantitative Risk Management in Lisbon, Portugal

      First international post-graduate program offered by ISEG/IDEFE with several worldwide specialists.

      For details please see
      International Post-Graduation in QRM
      
      
      Industry partner MathFinance AG will offer a best student prize in the program.
      

   2. Master of Quantitative Finance at Frankfurt School

      Study Quantitative Finance in 11 block weeks tought by industry practioners in English

      Detailed information is at
      http://www.frankfurt-school.de/content/en/education_programmes/academic_programmes/master_science/mqf